正力新能近日向港交所递交招股书，拟在港股上市，联席保荐人为中金公司（601995）、招银国际。公开资料显示，正力新能的董事长曹芳是知名企业家、福耀玻璃（600660）董事长曹德旺的胞妹，此次将曹德旺家族的商业版图扩张再次带入公众视野。然而，公司近年来累计亏损近28亿元，市场份额有限。正力新能作为动力电池制造商，虽然在行业内排名第10，但市占率仅为1.4%，远低于行业龙头43.0%的占有率。
技术创新不足，产品竞争力堪忧
正力新能的产品结构从以NCM三元电池为主，逐渐向LEP磷酸铁锂电池转型。然而，公司在技术创新方面似乎未能跟上行业发展步伐。2021年至2024年第一季度，正力新能动力电池的平均售价从0.69元/Wh降至0.56元/Wh，动力电池的平均售价低至最低点。
客户依赖度高，经营风险加剧
正力新能对少数大客户的依赖程度较高，这一问题在报告期内愈发明显。2024年第一季度，公司前五大客户的销售收入占总收入的比例高达86.6%。这种高度依赖限制了公司的市场拓展能力。2022年，客户X取消订单导致公司三元电池销量骤降，不仅造成大额存货拨备，还直接影响了公司的整体业绩表现，受上述订单取消的直接影响，公司三元电池的销量从2022年的2.9GWh降至2023年的1.5GWh，三元电池的销售收入从2022年的26.29亿减少至2023年的14.28亿。
综上所述，正力新能在冲刺港股的同时，仍面临诸多挑战。公司需要在技术创新、客户多元化、风险管理等方面全面提升配资杠杆平台十倍杠杆，才能在激烈的市场竞争中站稳脚跟，实现长期可持续发展。正力新能能否借助上市契机实现突破，值得市场持续关注。
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